国联证券：轻工制造：国新会政策集体出台，看好家居估值修复

行业事件 2024年9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，央行行长潘功胜围绕降准降息、降存量房贷利率、加码地产收储、支持股市发展等提供系列政策支撑：1）降低存款准备金率0.5个百分点，年底前可能再降0.25—0.5个百分点；2）7天逆回购操作利率下调20bp；3）降低存量房贷利率，预计平均降幅在50bp左右；4）全国首套二套房最低首付比例统一为15%；5）保障性住房再贷款央行资金支持比例由60%提高至100%；6）创设股票回购增持再贷款，首期3000亿后续可追加。 “统一首付+加码收储”托底地产 分政策来看：1）二套房首付比例从25%下调至15%，一定程度上托举购房需求，并打开后续其他二套房政策与首套房政策看齐的展望空间；2）3000亿保障性住房再贷款央行支持比例从60%提高至100%，将有效提升地方政策执行动力；3）此外，央行行长表示将研究允许政策性银行、商业银行贷款支持有条件的企业市场化收购房企存量土地。历史上家居板块估值与地产政策高度相关，本轮政策通过统一首付比例、加码收储等方式间接拉动房屋装修需求，有望带动家居板块估值回升。 “存量降息+以旧换新”刺激需求 此次存量房贷利