中国银河：新奥股份（600803）-直销气与煤炭业务拉动盈利高增长，新增国际长协资源有望提升业绩弹性

新奥股份(600803)事件：公司发布2022年年报，全年实现营业收入1540.44亿元，同比增长33.0%；实现归母净利润58.44亿元（扣非46.71亿元），同比增长26.2%（扣非增长33.8%）；实现归母核心利润60.67亿元（同比增长48.2%）。其中，第四季度实现归母净利润26.85亿元（同比增长201.3%）。利润分配方案为每股派发现金红利0.51元（含税）。直销气价差高增长，新增国际长协530万吨有望提升业绩弹性2022年天然气总销量362.04亿方（同比-2.7%），主要是由于经济放缓叠加高气价影响，全国天然气表观消费量有所下滑，其中零售气259.41亿方（同比+2.7%），直销气35.07亿方（同比-14.9%）。随着疫情影响结束，社会经济活动回归常态化，预计2023年全国天然气消费预计将出现恢复性增长。价差方面，零售气价差0.48元/方（同比-0.03元），直销气价差0.72元/方（同比+0.41元），我们预计直销气价差大幅增长主要受益于公司锁定了价格较低的HenryHub国际长协资源，从而在2022年国内外气价维持高位的情况下实现价差高增长。2022年公司持续优