申港证券：钢铁行业研究周报：钢材产量回落 长材利润大增

投资摘要：市场回顾：截至9月24日收盘，钢铁板块下跌3.16%，沪深300指数下跌0.13%，钢铁板块涨幅落后沪深300指数3.03%。从板块排名来看，钢铁行业上周涨幅在申万28个板块中位列第26位，年初至今涨幅为63.12%，在申万28个板块中位列第1位。每周一谈：受能耗双控政策以及限电措施影响，限产力度显著增强：中钢协公布的9月中旬重点企业粗钢与钢材日均产量继续快速下滑，我的钢铁公布的周度钢材产量也回落至去年四月以来新低，值得注意的是钢厂生产在前期“粗钢同比不增”政策影响基础上，新增了能耗双控以及电力紧张带来的停限产因素影响，政策管控增强将促使钢厂普遍加大限产力度，最终产量呈现出的回落力度有望超出此前预估，这一过程中电炉钢以及建筑钢材产量将受到更大冲击；随着目前的能耗双控停限产政策以及四季度采暖季限产政策从严执行，年度粗钢压减同比不增目标有望超额完成；三季度钢厂利润或再创年内新高，长材利润如期大幅反弹：伴随着粗钢产量持续回落，稳态需求影响下钢材价格保持温和上涨，与此同时铁矿与焦炭两大原料显著分化，铁矿受需求回落预期主导持续大跌，根据我们对现货即期利润的跟踪，三季度普钢企业利润有望再