信达证券：行业深度报告：能源金属深度：技术升级，夯实需求

中镍高电压三元材料生产工艺难度低于高镍。在三元材料中，高镍系列三元材料与除高镍系列外的普通三元材料相比较，生产工艺更为复杂，原材料体系也有一定差异。高镍三元材料对掺杂包覆技术、烧结设备精度及加工工艺具有较高的技术要求，例如在生产设备方面，为解决高镍三元材料金属离子混排问题，高镍产品需在氧气炉完成烧结，而常规三元只需使用空气炉；在生产环境方面，高镍三元材料对于湿度要求更高，需要专用除湿、通风设备；在磁性物控制方面，高镍三元材料需要对厂房设施进行特定改造；在锂源方面，高镍采用氢氧化锂，普通三元则采用碳酸锂作为锂源。Ni65系高电压三元材料能量密度比肩Ni8系产品。高电压路线通过提升电池充电截止电压使得正极材料在更高电压下脱出更多的锂离子，从而同时提升容量与工作电压，进而达到提升能量密度的目的。从材料性能来看，以Ni65高电压体系为例，将电压提升至4.4V，能量密度可以达到735.15Wh/kg，基本上接近于Ni8系常规电压材料，较Ni6系常规电压三元材料能量密度提升10%。高电压不显著影响首次效率，兼具安全性。充电电压从4.2V提升至4.5V，NCM551530首次效率甚至出现小幅上升，由