国海证券：轻工制造行业双周报：家居315销售符合预期，持续关注客流转化与订单落地

投资要点：家居315销售符合预期，终端全年信心获得支撑。接续2月开门红，家居板块销售在315期间持续回暖，经销商顺利完成315业绩目标，提振全年销售信心。同时受到区域房地产市场景气度、营销时长和力度以及2022年同期基数影响，不同城市之间315销售同比增速的表现存在分化。今年315整家营销强化，市场有望从教育到普及阶段过渡，品类融合趋势进一步提升，有望对客单价形成有效支撑。我们认为政策利好与竣工端数据改善决定了估值修复的方向，基本面改善的程度将决定估值修复的高度与持续性。今年315销售符合预期，奠定家居行业全年向好基调，前端客流转化与预约单落地情况是后续关注重点。推荐标的：志邦家居、索菲亚、金牌厨柜；建议关注：欧派家居、顾家家居、敏华控股、慕思股份、喜临门、江山欧派、箭牌家居。看好文具板块景气度回升，行业龙头晨光股份估值已处于历史底部。2022年末放开至今疫情影响趋弱，全国经济秩序高效修复，线下消费强势复苏。晨光股份作为行业龙头，庞大终端网络仍将使其充分受益线下消费场景改善。同时儿美等品类扩张以及强品牌战略坚定落地，将进一步驱动业绩回升。截至3月24日，晨光股份PE估值处于上市以来10