财信证券：润泽科技（300442）-2023年年报点评：业绩同比高增，打造智算生态链

润泽科技(300442) 投资要点： 业绩同比大幅增长，毛利率小幅下滑。公司发布2023年年报，全年营业收入为43.51亿元，同比增长60.27%，归母净利润为17.62亿元，同比增长47.03%，扣非归母净利润为17.09亿元，同比增长50.18%。其中单Q4公司营业收入达到16.70亿元，同比增长130.23%，归母净利润达到和6.42亿元，同比增长69.91%。全年毛利率为48.57%，同比减少4.54pct，预计主要因为下半年新交付数据中心较多，上架率仍在爬坡。全年净利率为40.40%，同比减少3.69pct，费用管控稳健，全年销售、管理、财务和研发费用率分别为0.06%、3.86%、2.87%和2.33%，同比分别下降0.08pct、0.60pct、0.21pct和1.24pct。 已交付数据中心内机柜稳定上架投产，新建数据中心项目稳步推进。2023年内，公司新增交付5栋算力中心，新增约3万机柜，其中京津冀园区贡献3栋，长三角及大湾区园区各贡献1栋，新交付机柜上架率稳定爬坡。截至2023年末，公司累计交付13栋算力中心，机柜总数约7.6万架，较2022年末增长65.22%，成