中国银河：电力设备及新能源行业：板块估值底部区域，看好二季度投资机会

核心观点：事件：电力设备新能源中信指数上涨0.98%，市场排名第3，整体估值市盈率TTM仅29.6倍，处于近三年低位区间。锂电：近期原材料价格加速下行，以碳酸锂为例，3月24日电池级99.5%的价格为27.5万元/吨，较2022年11月高点56.75万元腰斩51.5%，周环比/月同比/年同比分别下跌12.1%/31.2%/45.3%。需求萎缩是主因，这与补贴退坡、车企价格战不无关联。自特斯拉迫于销量压力1月打响“第一枪”后，已有多家车企参与降价潮。参与车型多为清库存需求（7月1日新车要求符合国6b排放标准）或冷门车型，参与品牌多为合资及部分自主燃油车、少量新能源车型。我们预计4月份价格战将接近尾声，新能源车销量及渗透率回暖，带动上游环节景气度回升。叠加补库存需求，二季度锂电产业链开工率将明显提升。后续需要密切跟踪电池厂商与上下游价格谈判情况以及2023年一季报业绩分化情况。光伏：根据能源局数据，2023年1-2月我国光伏/风电新增累计装机容量达到20.37GW/5.84GW，YOY+87.6%/11%，光伏增速超市场预期。我们预计全年我国新能源装机有望达到约175GW，YOY+40%。