信达证券：张家港行（002839）-“两小战略”持续推进，异地业务贡献提升

张家港行(002839)事件：3月27日，张家港行披露2022年报：归母净利润同比+29.00%（前三季度+30.10%）；营业收入同比+4.57%（前三季度+7.03%）；全年年化加权ROE12.21%，同比+1.13pct。点评：利润增速高达29%，高成长特征显著。2022年张家港行营收同比增速较前三季度下降2.46pct至4.57%；归母净利润同比增速较前三季度下降1.09pct至29.00%，在8家已披露数据的上市农商行中位居第二，两年年均复合增速高达29.65%，高成长特征鲜明。公司利润高增主要得益于资产质量领先优势下的拨备反哺、区域经济和业务模式优势下的规模扩张。净息差较为稳定，两小战略持续推进。2022年张家港行净息差2.25%，较前三季度持平且同比降幅收窄，继续保持同业领先水平。公司着力优化资产负债结构。Q4末贷款占生息资产的比例和存款占计息负债的比例分别较Q3末提升49bp、1.77pct至60.27%、84.78%。公司持续激发“两小”经营活力，Q4末母公司口径“两小”机构贷款已双双突破200亿元大关。客户基础不断夯实，异地业务贡献提升。公司把握“做小客户、做大客群