天风证券：荣盛石化（002493）-引入沙特阿美战投，前景可期、价值重估

荣盛石化(002493)事件：荣盛石化的控股股东荣盛控股于2023年3月27日与沙特阿美子公司AOC签署了《股份买卖协议》及《战略合作协议》，约定荣盛控股将其所持有的公司1,012,552,501股（占截至本协议签署之日公司总股本的10%加一股股份）股份以24.3元/股的价格转让给AOC，转让股份的对价总额为246亿元，转让后荣盛控股对公司的持股比例由61.46%下降至51.46%。1、溢价收购，利好公司价值重估公司股份以24.3元/股转让，较2023年3月27日收盘价溢价率达到88%，代表沙特阿美对中国炼化资产价值的认可，利好公司资产价值重估。公司资产价值优良：控股子公司浙石化炼油能力4000万吨、PX产能900万吨、乙烯总产能420万吨（其中3#140万吨乙烯预计2023年投产），炼油能力居全球前列，产业链一体化程度高，减油增化背景下，公司加氢能力及化工品产率均处于领先水平。国内炼化市场格局改善，顺周期提升资产稀缺性：《2030年前碳达峰行动方案的通知》明确要求，到2025年，国内原油一次加工能力控制在10亿吨以内。未来3年，我们预计国内芳烃产能停滞、烯烃增幅放缓、成品油甚至可能出