华金证券：仙乐健康（300791）-业务拓展有序，盈利改善可期

仙乐健康(300791) 投资要点 事件：公司发布2023年年报和2024年一季报。根据公告，2023年公司实现营业收入35.82亿元，同比增长42.87%，实现归母净利润2.81亿元，同比增长32.39%，实现扣非后归母净利润2.81亿元，同比增长43.01%； 23Q4公司实现营业收入10.79亿元，同比增长50.08%，实现归母净利润0.96亿元，同比增长165.50%，实现扣非后归母净利润0.96亿元，同比增长178.00%；24Q1公司实现营业收入9.52亿元，同比增长35.51%，实现归母净利润0.63亿元，同比增长114.39%，实现扣非后归母净利润0.65亿元，同比增长155.07%。 年报分析：各区域增势向好，BF并表拖累短期毛利率，降本增效助力盈利改善业务拓展有序，各区域增势向好。2023年公司实现营收35.82亿元，同比+42.87%（Q1：+66.69%；Q2：+22.10%；Q3：+41.55%；Q4：+50.08%），境内市占率、境外渗透率进一步提升。分地区看，23年中国区实现收入18.51亿元，同比+24.1%，主要系公司持续夯实高价值客户，加大开拓零售商