国海证券：轻工行业周度跟踪：以旧换新政策持续推进，积极关注出口链+必选个护品类

本周建议组合——主要逻辑与核心催化 必选消费：需求端相对刚性，产品+渠道有望实现结构性增长。消费存在降级趋势的背景下，轻工消费品中的必选消费如牙膏、卫生巾、纸尿裤等品类整体表现稳健，8月牙膏/卫生巾品类抖音同比增速为53.98%/12.75%，京东同比增速为9.38%/41.20%，天猫同比增速为11.74%/-0.05%，随着各公司持续拓展品类结构与电商渠道，有望实现份额持续提升。 建议关注：登康口腔、百亚股份、稳健医疗。 出口链：海运费目前处于高位，若后续松动回落有望带来运力及成本边际改善。我们认为当前出口链估值已较为充分反应关税潜在风险、海运费前期对出货及订单节奏影响等方面的悲观预期，估值水平普遍回落至低分位数区间，基本面情况与原先预期基本一致，预计跨境电商赛道、高景气度品类、客户结构有积极变化的公司2024H2有望保持较快增长，建议关注出口链低估值+细分品类格局优化、景气度保持较高水平、美国地产链相关的公司。 建议关注：匠心家居、共创草坪、恒林股份、永艺股份、嘉益股份、哈尔斯、致欧科技、乐歌股份。 低估值+分红预期稳定：进口木浆现货市场价格偏弱下行，国内外阔叶浆新产能投产消息相