天风证券：张家港行（002839）-业绩增速持续亮眼，“两小”战略持续深化

张家港行(002839)营收增速小幅扰动，业绩增速持续亮眼公司披露2022年年度报告，全年营收同比增长4.57%，增速较22Q1-Q3下滑2.46pct，或受到四季度债券市场波动，非息收入增速下滑影响；全年归母净利润同比增长29.00%，增速较22Q1-Q3小幅下滑1.09pct，预计仍维持在上市农商行中领先水平。全年加权平均ROE达12.21%，同比提升1.13pct，盈利能力更上层楼。净息差企稳，存贷供需两旺公司2022年全年净息差2.25%，较22Q1-Q3持平，在行业息差下行大背景下呈企稳态势。资产端来看，2022末公司贷款余额同比增速达15.24%，较22Q1-Q3小幅下滑46bp，仍高于总资产增速（13.95%），为资产扩张提供抓手；零售贷款占比达44.48%，较22Q3末略微下降8bp，依旧明显高于同业。高收益零售信贷类资产占比提升不仅有助于稳定资产端定价，更体现出公司以小微业务联动“零售业务快速发展”，小微驱动效应得以充分发挥。公司持续推进“两小”战略，截至2022年末，公司母公司口径小微金融事业部微贷余额、小企业部普惠型小微企业贷款余额均突破200亿元大关，合计455