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天风证券:建筑材料:出海系列报告之一:当前建材企业出海进展如何?

发布者:wx****36
2024-02-28
3 MB 34 页
工程建筑 天风证券
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天风证券:建筑材料:出海系列报告之一:当前建材企业出海进展如何?.pdf
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建材出海有望提速,推荐科达制造、华新水泥,关注天山股份、北新建材、苏博特 2022年建材行业整体实现海外收入490亿元,占比6.1%,收入规模和占比分别位列中信29个一级行业中的22/19位,当前国内仍面临有效需求不足、部分行业产能过剩等问题,而另一方面,以美日韩为代表的海外市场将迎来补库拐点,东南亚等地发展中国家需求仍有增长潜力,我们认为扩张海外市场或将成为企业实现利润增长的主要路径。当前国内企业中科达制造、华新水泥已占据出海先发优势,海外利润已成为公司主要增长点,我们认为华新水泥凭借品牌优势及拉法基股东持续赋能,未来有望通过收购进一步扩大海外产能规模,科达制造深耕非洲陶瓷市场,自建产能仍有增长潜力,中长期有望围绕“大建材”战略进行拓展,逐步切入洁具、玻璃等品类。天山股份、北新建材、苏博特有望在公司战略推进及自身禀赋加持下加快出海脚步。 水泥、瓷砖公司出海进展较快,玻璃/玻纤以出口为主 从建材各子板块来看,2022年玻纤/玻璃/水泥/消费建材海外收入占比分别为23.3%/15.4%/2.6%/3.5%,其中玻纤、玻璃主要以出口为主。出海方面,水泥企业已在东南亚中亚等一带一路国家展开布

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