中泰证券：宝立食品（603170）-轻烹增速回暖，盈利能力承压

宝立食品(603170) 投资要点 事件：公司2024H1实现收入12.73亿元，同比增长12.89%；实现归母净利润1.08亿元，同比增长-34.60%；实现扣非后归母净利润0.99亿元，同比增长-10.87%。其中2024Q2实现收入6.49亿元，同比增长10.29%；实现归母净利润0.48亿元，同比增长-46.75%；实现扣非后归母净利润0.47亿元，同比增长-14.79%。 Q2轻烹加速增长，复合调味料增速放缓。2024H1年公司复合调味料、轻烹解决方案、饮品甜点配料分别实现收入6.05、5.58、0.75亿元，同比分别增长18.30%、8.82%、1.88%。2024Q2复合调味料、轻烹解决方案、饮品甜点配料分别实现收入3.01、2.91、0.40亿元，同比分别增长10.10%、11.79%、3.04%。上半年子公司空刻网络实现收入4.54亿元，同比增长2.59%，C端业务恢复正增长。剔除空刻网络以外的B端业务上半年实现收入8.19亿元，同比增长19.54%。在上半年餐饮景气度低迷的背景下，公司B端业务快速增长展现了强劲的竞争力。上半年直销、非直销分别实现收入10.29、2.