山西证券：中国人寿（601628）-投资收益拖累业绩，银保趸交维稳新单

中国人寿(601628)事件：公司发布2022年年报，全年已赚保费6078亿元、同比-0.6%，投资收益2090亿元、同比-11.7%，归母净利润320.82亿元、同比-36.8%。集团EV1.23万亿元、同比+2.3%，寿险及健康险NBV360.04亿元、同比-19.6%，其中个险渠道NBV333.33亿元、同比-22.4%、占比92.6%，个险渠道NBVM33.0%、同比-9.2pct。代理人产能明显提升。个险年化新单1010亿元、同比-0.7%，年末代理人规模66.8万人、同比-18.5%，人均产能9155元/人/月、同比+46.3%。个险业务结构有所优化。十年期及以上期交新单418.12亿元、同比+0.3%，占期交新单比重51.28%、占比提升0.73pct。银保大力发展趸交业务。银保新单268.21亿元、同比+66.4%，趸交新单占比从去年的0.1%升至44.5%。投资收益明显下降。受市场利率下行影响，全年净投资收益率4.00%、同比-38BP。受权益市场下跌影响，全年总投资收益率3.94%、同比-104BP。综合投资收益率1.92%、同比-295BP。年末投资资产5.06万