海通国际：双汇发展（000895）-2022年业绩点评：22年经营稳中向好，预期23年利润弹性释放

双汇发展(000895)事件：公司发布2022年年报，2022年实现营业总收入625.76亿，同比下降6.16%，实现归母净利润56.21亿，同比增长15.51%，测算4Q22实现营业总收入180.42亿，同比增长14.74%，实现归母净利润15.55亿，同比增长10.06%。分红方案为每10股10元（含税），22年半年报分红每10股6元（含税），2022年总计分红现金55.4亿，分红率约为98.6%。受猪价与需求影响，屠宰业务收入承压。双汇2022年屠宰收入334.64亿元，同比下降14.36%，其中公司内转收入36.84亿元，同比下降19.87%。销量方面，生鲜品外销量约136.38万吨，同比下降16.46%。根据公司披露，2022年平均生猪价格为19.01元/公斤，同比下降8.1%。全年需求减弱叠加猪价低位运行，造成屠宰业务整体收入收缩。受益于低猪价，肉制品业务盈利能力提升。双汇2022年公司肉制品业务实现营收271.89亿元，同比下降0.59%，其中，销量同比上升0.29%，吨价同比下降0.89%。22年肉制品营业利润率22.74%，同比增加1.51pct；全年吨利3957元/