信达证券：广州酒家2022年报点评：月饼持平、速冻持续放量，看好今年消费复苏&月饼大年的投资机会

广州酒家(603043)公司公告：1）2022年营收41.12亿元/+5.72%（同比，下同），归母净利5.20亿元/-6.68%，扣非归母净利4.77亿元/-9.43%。其中，22Q4单季度营收7.72亿元/-11.62%，归母净利0.50亿元/-56.04%，扣非归母净利0.18亿元/-80.84%。2）公司出资4.5亿元参与设立广州广酒产投产业投资基金，占比45%，基金将投向全国连锁餐饮、休闲食品、食材供应链、速冻、团餐等细分产业赛道项目。月饼逆势持平，2023月饼大年有望高增长。2022年月饼营收15.19亿元/-0.13%（其中价+3.81%，量-3.80%）为2014年以来首次负增长，主要受疫情反复影响中秋送礼需求；毛利率54.18%/-2.28pct，主要源自去年下半年糖、面粉等原料价格有所上涨。2023年中秋节在9月底，叠加今年国内消费持续复苏，预计今年将是月饼大年（业内习惯将中秋、国庆两节相隔一周以内的年份称作“大年”），广酒月饼有望在低基数上实现快速增长。速冻持续放量。2022年速冻营收10.58亿元/+24.75%（价+6.41%，量+17.23%，），其中22Q