华西证券：房地产行业2021年1-8月数据点评：高基数与调控双重影响，数据持续全面回落

报告摘要:国家统计局公布数据显示，2021年1-8月，商品房销售面积114193万平方米，同比增长15.9%，商品房销售额119047亿元，同比上升22.8%，全国房地产开发投资完成额98060亿元，同比上升10.9%。销售持续大幅下行，复合增速仍具韧性1-8月销售面积同比+15.9%，较上月下降5.6pct，较2019年同期增长12.1%，两年复合增速5.9%，8月单月销售面积同比-15.5%；1-8月销售金额同比+22.8%，较上月下降7.9pct，较2019年同期增长24.8%，复合增速11.7%，8月单月销售金额同比-18.7%。销售持续大幅下滑主要受政策调控与高基数原因双重影响，但从两年复合增速来看数据仍然不差，数据回落更多是狂欢后的正常化。展望四季度，受调控政策、按揭额度以及高基数的持续影响，我们预计单月销售增速仍将持续下滑，但全年累计增速仍将具备相当的韧性，维持正增速。投资下行，新开工小幅回暖，竣工维持强势，土地市场波动较大1-8月房地产投资同比+10.9%，较上月下降1.8pct，仍保持两位数增长，较2019年同期增长15.9%，复合增速7.7%。1-8月新开工增速同比