信达证券：容百科技（688005）-2022全年业绩超预期，持续开拓海外客户

容百科技(688005)事件：公司发布2022年年报，2022年公司实现归母净利润13.53亿元，同比增长48.54%；扣非后归母净利润13.17亿元，同比增长62.92%。其中Q4归母净利润4.35亿元，同比增长20.09%，环比增长138.82%；扣非后归母净利润4.06亿元，同比增长19.59%，环比增长115.40%。点评：公司2022年盈利超预期。2022全年公司毛利率为9.26%，同比-6.08pct，净利率4.56%，同比-4.29pct。Q4毛利率7.86%，同比-8.8pct，环比+2.0pct，净利率4.19%，同比-4.8pct，环比+1.8pct。2022全年出货量8.9万吨，同比+70%，吨盈利1.5万元/吨，同比+14%，我们预计2022Q4出货量约3万吨，吨盈利1.5万元/吨。产能持续扩张，开拓海外客户。公司已建成正极产能25万吨/年，拥有湖北鄂州、湖北仙桃、贵州遵义和韩国忠州四大正极材料基地。其中，韩国忠州2万吨/年高镍正极，产线已完成日韩欧美主流客户的审核验证。同时公司通过开展不超过1亿美元外汇套期保值，降低汇率波动风险。多元产品布局，升级为平台化正极