中国银河：三维通信（002115）-通信运营注入成长新动能，海外业务平稳持续向好

三维通信(002115)核心观点：营收利润两位数增长，5G基建与服务增速突出，全年业绩有望高增。从盈利能力来看，公司上半年实现营收65.72亿元（同比+34.61%），归母净利润达5531.81万元（同比+11.57%），扣非后归母净利润达4473.30万元（同比+22.95%），业绩保持边际向好态势；从23Q2单季来看，实现营收31.78亿元（同比+29.73%），归母净利润达3499.32万元（同比+5.27%），扣非后归母净利润达2616.15万元（同比+2.07%），业绩整体表现良好。其中公司上半年5G基础通信设施建设与运营服务实现收入5480.54万元（同比+76.98%），保持较高增速。伴随下半年通信铁塔业务及海外市场拓展与突破，为公司的长期发展奠定坚实基础。通信业务快速发展注入盈利增长新动能，海外业务平稳发展有望持续。从业务板块来看，截至23上半年，通信设备制造收入达5.00亿元（同比+9.77%），综合毛利率达37.44%。其中通信运营业务方面：卫星通信运营收入7571.24万元，报告期内海卫通携高低轨卫星混合组网方案及船舶AI产品陆续参加新加坡、日本及挪威等地的国际大