信达证券：天润乳业（600419）-全年顺利收官，23年有望持续高增

天润乳业(600419)事件：天润乳业公布2022年年报。2022年，公司实现营收24.10亿元，同比+14.25%；实现归母净利润1.97亿元，同比+31.33%；实现扣非归母净利润1.79元，同比+34.05%。其中，22Q4公司实现营收5.58亿元，同比+3.90%；实现归母净利润4261万元，同比+15.76%；实现扣非归母净利润4000万元，同比+40.84%。点评：Q4表现稳健，业绩符合预期。Q4新疆历经长时间疫情扰动，公司克服疫情不利影响，收入端取得同比3.90%的增长。成本及费用方面，公司在Q4维持全年良好的毛利率水平，并有效控制费用率，使得净利率同比提升0.54pct，利润端实现同比15.76%的增长，全年顺利收官。全年表现优异，经营持续向好。财务方面看，公司2022年在行业受疫情影响的不利局面下，实现逆势增长，营收同比+14.25%。分产品看，常温乳制品实现12.89亿营收，同比+17.4%；低温乳制品实现10.04亿营收，同比+7.2%；畜牧业产品实现8942万元营收，同比+49.8%。分区域看，疆内实现营收13.68亿，同比+6.2%；疆外持续高速增长，实现营收