开源证券：广州酒家（603043）-公司信息更新报告：月饼大年、餐饮复苏下业绩弹性大

广州酒家(603043)产能陆续释放，月饼大年、餐饮复苏下业绩弹性大，维持“增持”评级公司2022年营收41.12亿元，同比增5.72%；归母净利5.2亿元，同比下滑6.68%。2022Q4营收7.72亿元，同比下滑11.62%；归母净利0.5亿元，同比下滑56.04%。由于2022年受疫情影响拖累业绩，我们下调2023-2024年盈利预测，并新增2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利为7.0（-0.5）、8.4（-0.2）、10.4亿元，EPS为1.23（-0.09）、1.47（-0.05）、1.83元，当前股价对应PE为23.7、19.8、15.9倍。未来食品、餐饮业务双轮驱动下公司业绩可稳健增长，维持“增持”评级。时间错配、疫情影响下月饼、餐饮业务下滑分业务来看:（1）食品：2022Q4月饼业务同比下滑31.9%，主为疫情影响，以及中秋时间错位下2021年同期确认月饼收入，同期基数较高；速冻业务同比增长27.9%；其他产品同比增2.1%。（2）2022Q4餐饮业务同比下滑39.5%，主因疫情影响。分区域来看：2022Q4省内、外市场收入分别下滑5.5%、28.4%。