华西证券：华泰证券年报点评：整体业绩好于同业，轻资产业务具韧性

华泰证券(601688)事件概述公司发布2022年年报，营业收入320.3亿元、同比-15%，归母净利润110.5亿元、同比-17%；加权平均ROE为7.49%、同比-2.35pct，基本每股收益为1.18元、同比-20%。分析判断:重资产业务降幅较大，轻资产业务具韧性从收入增速来看，股权投资、证券自营和利息净收入降幅最大，分别下降54%、47%和30%，经纪、投行、资管业务净收入分别下降10%、7%和0%。收入结构来看，经纪业务占比最高，达到25%，证券自营业务收入占比21%，投行、资管业务净收入分别占比14%、13%，利息净收入、股权投资业务收入分别占比9%、4%。公司汇兑收益有较大增长，同时减值损失大幅下滑，对于收入下降形成一定对冲。股基交易市场份额同比提升，保持行业第一经纪业务净收入70.7亿元，同比-10%。报告期股基交易市场份额7.82%，同比+0.17pct，股基交易额继续保持行业第一。公司持续探索展业新模式，不断加强“涨乐财富通”平台与“聊TA”平台的双平台一体化运营优势，构建满足客户多元化需求的投资顾问服务体系。金融产品销售与基金投顾业务方面，据基金业协会数据，22Q