安信证券：海信家电（000921）-央空业务带动Q4盈利持续修复

海信家电(000921)事件：海信家电公布2022年年报。公司2022年实现收入741.2亿元，YoY+9.7%；实现业绩14.3亿元，YoY+47.5%。经折算，Q4单季度实现收入170.9亿元，YoY-2.3%；实现业绩3.7亿元（此前万得一致预期2.7亿元），YoY+692.0%。22Q4计提信用减值损失1.5亿元，主要原因为计提应收账款坏账损失，经测算计提信用减值损失前的单季度业绩约为4.2亿元。我们认为，公司央空及家空将受益地产政策触底，收入增速将有所提升，原材料压力缓解及三电减亏将带动公司盈利能力持续修复。地产政策触底央空或将持续受益：根据Wind数据，全国30个大中城市2022Q4房屋成交套数YoY-25.0%,2023W1-11累计同比-6.8%，房屋成交套数同比降幅收窄。根据产业在线数据，2022Q4多联机内销市场整体销售额YoY-6.6%，2023M1-2销售额YoY+9.3%，同比增速环比提升；海信日立2022Q4多联机销售额YoY-4.1%，2023M1-2销售额YoY+23.9%，增速远高于行业整体。我们判断，海信日立2022Q4收入同比仍有个位数增长，202