信达证券：四方股份（601126）-22年业绩实现高增，二次设备平台型龙头亮点纷呈

四方股份(601126)事件：公司公布2022年年报，公司2022年实现营业收入50.78亿元，同比增长18.15%；归母净利润5.43亿元，同比增长20.21%，扣非归母净利润5.29亿元，同比增长29.29%。2022年Q4实现营业收入14.79亿元，同比增长23.75%，环比增长22.33%；实现归母净利润1.05亿，同比增长55.47%，环比增长-22.22%。另外，公司拟每10股派发现金6.15元（含税），合计发放现金红利5亿元。点评：发电侧业务高增，输变电业务稳健。2022年公司输变电保和自动化系统、发电与企业电力系统、配用电系统、电力电子应用系统、其他主营业务（智能用电、储能）五大板块收入分别为21.31、18.57、5.02、3.76、1.99亿元，同比增长8.51%、34.62%、-0.91%、-4.65%、386.85%。我们认为主要原因系：1）品牌地位+产品质量双重影响下，公司在国网订单份额进一步提升。2）公司抓住新能源企业发展契机，开拓市场，增加订单，实现发电侧业务高增。3）配电侧我们预计22年受地区疫情影响，整体收入规模维持稳定。4）储能+用电业务订单落地，其