德邦证券：建筑材料周观点：11月百强房企销售疲软，或需更强的刺激政策

投资要点：周观点：根据中指研究院统计，前11月百强房企销售总额同比下降14.7%，降幅环比扩大1.6个pct，其中11月单月销售额同比下降29.2%，环比下降0.6%，销售依旧疲软，前期政策效果持续性或不足。我们认为，当前地产销售等基本面持续走弱，市场信心疲软，而近期房企融资政策有所优化，以及广州、深圳在“认房不认贷”基础上，进一步优化购房政策，北京、上海等区域地产政策继续放松预期也在增强，更强的刺激政策有助于提升市场信心；同时，城中村改造、保障性住房的建设以及平急两用三大工程或给当前低迷的市场带来一针强心剂，对于产业链的需求拉动产生积极作用，前期的万亿国债对水利防汛的支持以及保障房新一轮房改，预期明年地产及基建都有积极政策支持，行业底部或愈发清晰；而板块行至当前位置，估值性价比凸显，一方面基本面的走弱或加快相关政策出台托底需求，另一方面到明年3月份前将迎来一段业绩真空期，市场对于政策的敏感度提升，估值切换行情或上演；可以关注三条主线，一是消费建材龙头调整后的估值性价比，在行业下行周期，龙头仍体现出很强的经营韧性，α属性逐步凸显，建议关注石膏板龙头北新建材（石膏板经营稳健，防水触底回暖