华西证券：食品饮料三季报总结：白酒龙头集中+食品经营改善，提振市场信心

投资观点前期推荐底部布局，当前建议坚定持有！美联储加息尾声有望确认，叠加中美边际改善，后续存降准降息预期，美债阶段回调利好资金面。同时国债表决通过后，市场提振经济未来预期，则对后期地方推动消费信心提升，板块基本面角度有望后期改善，估值有望持续修复！当前投资建议继续持有或买入，重点为白酒板块，其次是食品的龙头中期布局。子行业三季报总结：白酒：三季报板块中各上市公司收入和预收款情况基本符合市场预期，部分企业业绩超市场预期提振市场信心，展现出白酒企业强大的调节能力。同时根据各上市公司自身对于渠道和价格的管控能力，无论从结构提升水平还是销售费用投放情况来看，分化越来越明显。我们认为未来板块分化程度会越来越大，经济和消费复苏预期下公司α对估值中枢提升作用有望大于板块β。基本面+情绪面修复+茅台提价，我们优先推荐有望率先受益于茅台提价且收入业绩确定性强的高端白酒，其次公司α优势明显+结构升级趋势明显的地产酒，关注次高端超跌机会。啤酒：受去年同期高基数影响，全行业23Q3产量同比-5.7%，有所回落。行业整体压力下，各标的收入端仍稳健提升。吨价端来看，各上市公司保持结构提升势头，吨价仍在稳步提升。利