信达证券：食品饮料行业周报：咖啡供应链乘风而起

周思考：咖a啡供应链乘风而起在经历过奶茶热潮之后，资本纷纷押注咖啡赛道，现磨咖啡市场规模也在不断扩容。瑞幸、库迪等品牌推出平价咖啡，下沉三、四线城市，有望吸引更多潜在消费者。国内不同价格带的咖啡产品及业态大量涌现，它们快速培养起国内消费者对咖啡的接受度。我们认为，目前国内咖啡的渗透率较低，而咖啡拥有较强的复购属性，长期趋势来看，咖啡市场或仍有广阔空间。咖啡需求总量提升，消费结构多元化。随着现磨咖啡的普及，国内消费者开始追求咖啡的品质、风味和细节。对国内消费者来说，咖啡渗透率越来越高。并且由于国内消费者对咖啡品质的关注，我们认为，传统的速溶咖啡可能无法满足需求，这才有了精品速溶咖啡入局的空间。冷萃咖啡和冻干咖啡等精品速溶咖啡，兼顾便捷性与风味品质，有望满足消费者在特定场景的需求。现磨咖啡、精品速溶咖啡的蓬勃发展，涌现出一批新咖啡连锁和零售品牌，咖啡行业消费结构或将呈现多元化的趋势。国内咖啡市场的繁荣，有望带动咖啡供应链企业的发展。佳禾食品于2015年开始布局咖啡业务，通过引进国外先进设备，陆续推出精品咖啡豆、速溶咖啡粉、冷萃咖啡液、冻干咖啡粉、挂耳咖啡等产品，目前已拥有完整的咖啡产品线。