国信证券：食品饮料周报（23年第50周）：白酒逐步开启春节及2024年规划，大众品板块关注需求改善

本周食品饮料板块下跌3.27%，跑输上证指数1.23pct。本周食品饮料板块涨幅前五分别为一鸣食品(22.52%)、惠发食品(13.56%)、华统股份(9.15%)、安记食品(8.13%)和西部牧业(6.60%)白酒：汾酒经销商会议传递对发展质量的诉求，2024年春节旺季动销可期。本周白酒板块SW下跌3.4%，主因市场担忧明年消费需求的恢复，目前估值已充分反映谨慎预期。本周原箱/散瓶茅台批价2975/2690元，较上周上涨15/20元，普五、国窖批价持平。本周汾酒、酒鬼酒举行经销商大会，会议传递公司战略长期主义和对发展质量的诉求，重点关注下周五粮液1218经销商大会。短期看，主流白酒上市公司基本完成2023财年回款任务，12月淡季仍以消化库存、经销商费用兑付和2024年营销规划为主；部分酒企逐步开启春节备货动作，如酒鬼酒、珍酒李渡、迎驾贡酒等。展望2024年，防疫限制性措施解除后的补偿性需求已经结束，预计2024年春节动销反映真实需求，渠道库存有望进一步去化；白酒行业全年预计呈现前低后高的节奏，渠道库存良性、价盘稳定的单品或将表现更佳；格局集中分化的趋势将继续演绎，存量竞争下建议关注酒