开源证券：苏泊尔（002032）-公司信息更新报告：2022Q4盈利能力提升，看好2023年内外销改善

苏泊尔(002032)2022Q4盈利能力持续提升，看好2023年内外销改善，维持“买入”评级2022年公司实现营收201.71亿元（-6.55%），归母净利润20.68亿元（+6.36%），扣非归母净利润18.88亿元（+1.62%）。单季度来看，2022Q4公司实现营收51.9亿元（-12.34%），归母净利润7.59亿元（+7.95%），扣非归母净利润6.18亿元（-4.17%），非经常性损益主要来自于政府补助和投资收益等事项。2022年经济下行周期中公司通过加强内部降本增效以及销售结构优化下实现盈利提升。考虑到后续SEB集团补库以及内销线下客流回暖，我们维持2023-2024年盈利预测，并新增2025年盈利预测，预计归母净利润23.68/26.90/29.59亿元，对应EPS为2.93/3.33/3.66元，当前股价对应PE为19.4/17.1/15.5倍，维持“买入”评级。2022年内销多品类份额稳步提升，疫情及地缘政治冲突冲击线下及外销市场分品类看，2022年公司炊具及用具/烹饪电器/食物料理电器/其他家用电器营收分别为61.22/85.07/30.87/24.55亿元，同