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天风证券:中金公司(601995)-投行收入下滑叠加成本刚性致业绩低于预期

发布者:wx****66
2023-04-03
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金融科技 中金公司 天风证券
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天风证券:中金公司(601995)-投行收入下滑叠加成本刚性致业绩低于预期.pdf
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中金公司(601995)事件:中金公司公布2022年年报。Q4投行收入下降和成本刚性拖累全年业绩表现。中金公司22年营收/归母净利分别实现261/76亿元,同比分别-13.4%/-29.5%,其中Q4营收/归母净利分别实现67/16亿元,同比分别-20.7%/-52.3%。全年业绩因Q4业绩大幅下降不及预期,Q4投行收入同比-19.1%,叠加Q4管理费用同比+6.8%,对业绩造成拖累。具体来看,全年经纪/投行/资管/投资收入同比增速分别为-13.2%/-0.4%/-10.9%/-27.9%。roe较上年下降5.8pct至8.9%。港股IPO惨淡+Q4承销规模显著下降致全年投行增速由正转负。22年港股一级市场股权融资/首发融资同比分别-67%/-68%。公司重要境外子公司中金国际22年净利润同比下降40%。公司Q4A股承销规模显著下降,IPO/再融资/债券承销同比分别-30%/-51%/-19%。买方投顾体现韧性,公募管理规模显著增长。1)买方投顾业务业内领跑,目前买方投顾产品保有量稳定在近800亿元,22年代销金融产品业务收入同比+7%。2)资管规模结构优化调整,22年末资管规模下降3

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