天风证券：中国中铁（601390）-现金流大幅改善，q4盈利向上，第二曲线新签高增

中国中铁(601390)公司发布2022年年报，22fy收入11,544亿，yoy+7.6%；归母净利313亿，yoy+13.2%；扣非归母净利284亿，yoy+9.0%。单22q4收入3,043亿，yoy+0.4%，归母净利83亿，yoy+18.5%，扣非归母净利73亿，yoy+7.8%。主要业务收入增长均有强度，“第二曲线”新签高增，海外需求景气改善分业务，22fy基建建设/房地产开发/工程设备与零部件/勘察设计咨询/其他业务分别收入9,835/535/258/186/729亿，yoy分别+7%/6%/8%/6%/25%。主要业务增长稳健有强度，其他业务中矿产资源收入yoy+26%至75亿（其中铜/钴/钼产量分别yoy+25%/60%/持平至30.3/0.5/1.5万吨）。22fy公司新签合同额30,324亿，yoy+11%，其中水利水电、生态环保、清洁能源等“第二曲线”业务新签yoy+81%至3,019亿，勘察设计咨询、地产开发新签均回归较快增长，分别yoy+36%、30%。22fy公司海外收入584亿，yoy+7%，海外新签1,838亿，yoy+21%，我们认为新签恢复快速增长