天风证券：中国铁建（601186）-毛利率较多改善，海外增长好于国内

中国铁建(601186)公司公告2022年年报，22fy收入10,963亿元，yoy+7.5%，归母净利266亿元，yoy+7.9%，扣非归母净利241亿元，yoy+7.4%；单22q4收入2,979亿元，yoy+4.7%，归母净利79亿元，yoy+15.8%，扣非归母净利62亿元，yoy+4.8%。22年全年业绩符合预期。充足在手订单支撑收入增长前景，收入新签增速海外均优于国内收入分业务，22fy工程承包/规划设计咨询/工业制造/房地产开发/物资物流收入分别为9,647/203/247/623/955亿元，分别yoy+8%/5%/13%/23%/-8%。22fy公司新签合同额32,450亿元，yoy+15%，铁路、公路、矿山开采、水利水运、电力工程贡献核心增量，传统主业优势持续巩固，矿山高端经营及水利电力等或打造新动能。22fy海外收入541亿元，yoy+15%，海外新签3,061亿元，yoy+19%，均回归较快增长，“海外优先”战略效果逐步显现。22fy末公司未完合同额63,627亿元，yoy+31%，为同期收入的5.8倍；其中海外未完合同额118,27亿，占比约19%，为同期海外