德邦证券：今世缘（603369）-上市十周年，勇攀新高峰

今世缘(603369) 投资要点 事件：2024年是公司党费建厂80周年、国缘品牌创立20周年，还是公司上市十周年。2014年公司在上海证券交易所上市，成为当年IPO重启后的“白酒第一股”和登陆A股市场的第15家酒类企业。回望过去十年，公司在品牌影响力、销售规模、市场拓展、团队建设上都获得了长足的进步，巩固了中国白酒企业综合效益十强地位，成为了中国白酒行业的代表品牌。 十年腾飞，营收与利润增长稳中有快。产品端，公司布局全价格带，手握“国缘”“今世缘”和“高沟”三大品牌。国缘品牌以“成大事必有缘，高端宴请喝国缘”为核心消费场景诉求，定位“中国新一代高端白酒”，其中公司独创的国缘V9清雅酱香型白酒定位“酱香新经典”。今世缘品牌以“缘聚时刻今世缘”为传播主张，走“大众情人”路线，弘扬“今世有缘，相伴永远”品牌理念。高沟品牌秉持“人生起伏，挥洒自如”品牌主张，以新品标样系列开启复兴新征程。从财务数据看，营收端，公司从2014年的24.0亿元起步，至2023年达到101.0亿元，CAGR为17.3%；利润端，公司归母净利润从2014年的6.5亿元，至2023年达到31.4亿元，CAGR为19.2