天风证券：非银金融：年报逐渐落定，后续关注一季报+数字+中特估三条主线

周观点：本周年报密集发布，非银整体业绩如预期中普遍承压，我们认为其中有几个重要的关注点：券商方面：一是注册制下投行业务表现出较强的韧性，头部券商中中信、建投、国君、银河投行收入仍实现同比增长；二是大财富管理的业绩贡献仍在继续提升，广发、东方参控股基金公司的利润贡献分别提升至26%/25%，同比+3.07/3.12pct；三是行业“减薪”成为普遍现象，我们认为年报所反映的更多是业绩承压的影响，监管引导下薪酬机制调整的影响仍是未来关注重点。保险方面：一是优增导向下，上市保险公司的人均产能已有明显改善；二是2022年以增额终身寿为代表的储蓄型险种迅速起量，导致新业务价值率普遍承压，但预计今年结构调整的因素影响将趋于弱化。随着年报逐渐落定，我们认为市场关注点将逐步转向一季报，同时仍需关注数字和中特估两大概念主线。1）22年低基数下，非银板块业绩有望体现弹性，当前临近一季报业绩披露期，Q1业绩改善较为明确的个股将更受关注；2）数字主线下游应用场景是市场关注的重点之一，非银金融行业中的AI应用行情有望持续演绎；3）中特估的主线下，市场经历了从通讯到大基建再到军工、医药等板块的发散过程，银行板块在过