民生证券：非银行业周报：险资迎来资金运用再规范，偿付能力压力有望缓解

险资迎来3项资金运用内部控制指引，强化风控和投资能力。国家金融监督管理总局20日对外发布《保险资金运用内部控制应用指引（第4号-第6号）》，针对未上市企业股权、不动产、金融产品等非标准化资产，旨在加强保险资金运用内部控制建设，提升保险机构内部控制管理水平，涉及项目筛选、立项审批、尽职调查、交易执行、投后管理等多个业务环节。我们认为这是继2015年，监管部门发布《保险资金运用内部控制指引》及《保险资金运用内部控制应用指引（第1号-第3号）》后又一项加强险企资金运用内部控制的重要监管指引，有望进一步规范保险资金运用管理机制和流程，提升风控和投资标的的筛选和管理，有助于长期投资的稳健性和收益水平的提升。 偿二代二期工程过渡期迎来延长，行业偿付能力压力有望缓释。国家金融监督管理总局20日对外发布通知，原定2024年底结束的《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》过渡期延长至2025年底，对于因新旧规则切换对偿付能力充足率影响较大的保险公司，可与监管及时沟通过渡期政策，金融监管总局将一司一策确定过渡期政策。偿二代二期工程下，险企综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率相比偿二代一期均有所下降，资本计量更