中泰证券：中微公司：刻蚀量价双升带动22年业绩高增，内升+外延打造高端装备龙头

中微公司(688012)投资要点事件概述：公司发布2022年报：实现收入47.40亿元，同比+52.50%，归母净利润11.70亿元，同比+15.66%，扣非后归母净利润9.19亿元，同比+183.44%；2022年非经损益：较21年减少4.37亿元，其中政府补助减少1.65亿元，投资收益减少3.42亿元；2022年新签订单金额达63.2亿元，YoY+53.0%；2022年毛利率为45.74%，同比增加2.38pcts，主要系刻蚀和MOCVD毛利率双升。22Q4实现收入16.97亿元，同比+63.88%，归母净利润3.77亿元，同比-19.75%，扣非后归母净利润2.76亿元，同比+72.79%。刻蚀量价齐升带动22年业绩高增2022年刻蚀设备收入为31.47亿元，YoY+57.07%，毛利率达47.00%，YoY+2.68pcts。量价拆分来看，全年刻蚀设备共销售441腔（付运475腔，YoY+59.40%），YoY+51.03%，可测算单价713.6万元/腔，YoY+4.00%，公司刻蚀设备产品升级带来ASP提升。公司针对先进制程的双机台刻蚀机性能不断完善，在国际5nm及以下产线实