东兴证券：农林牧渔行业：深加工行业高速发展，养殖企业食品转型正当时

近年来，我国深加工行业高速发展，特别是在当前供需两端共同催化作用下，行业存在巨大增长空间。部分头部白羽肉鸡养殖企业紧抓这一发展机遇，陆续踏上了食品端转型之路。我们十分看好养殖企业凭借自身在肉类产业链中的强大基础深度受益。本篇报告作为我们深加工系列报告的开篇，从行业层面分析了深加工未来的发展前景以及我们看好养殖企业特别是白羽肉鸡养殖企业食品端转型的理由。后面我们将陆续推出具体标的以及海外龙头发展经验参考等公司层面的研究，敬请关注。高速增长的景气赛道。近年来，深加工行业在我国高速发展，产品品类呈现出多元化、复杂化的趋势，B、C端渠道也得到快速发展壮大。我们认为，在行业供需两端催化下，深加工未来市场空间广阔。我们估算，目前深加工行业市场规模在2000-3000亿之间。到2025年，我国深加工市场规模有望成长到6500亿左右。市场高度分散，未来有望出现细分品类龙头。我国深加工市场参与者众多，在高景气的行业前景驱动下，包括深耕本行业的专业参与者、上下游企业以及渠道类跨界企业相继进入。而不论是从我国饮食特点还是参考海外成熟国家发展经验来看，未来我国深加工行业都较难形成寡头垄断格局，更多体现为在细分