国信证券：鼎阳科技（688112）-国内需求短期承压，看好海外市场增长潜力

鼎阳科技(688112) 核心观点 2023年营业收入同比增长21.50%，归母净利润同比增长10.45%。公司发布业绩快报，2023年实现营业收入4.83亿元，同比增长21.50%；归母净利润1.55亿元，同比增长10.45%；扣非归母净利润1.55亿元，同比增长20.23%，若剔除利息收入影响，扣非归母净利润同比增长30.59%。单季度来看，2023年第四季度公司实现营业收入1.34亿元，同比增长2.55%；归母净利润0.36亿元，同比降低9.41%；扣非归母净利润0.35亿元，同比降低3.38%。公司第四季度收入增速放缓，主要系国内市场需求承压，国内收入增速放缓。盈利能力方面，2023年公司毛利率/净利率分别为61.50%/32.18%，同比变动+3.96/-3.22pct，产品高端化带动毛利率进一步提升。费用方面，公司2023年研发费用0.86亿元，同比增长49.84%，研发费用率17.86%，同比提升3.37pct；销售费用0.75亿元，同比增长31.04%，销售费用率15.56%，同比提升1.13pct，公司持续加大研发及销售费用投入，加强高端新产品研发及销售渠道布局。 高