天风证券：容百科技（688005）-高镍龙头地位稳固，锰铁锂、钠电进展领先

容百科技(688005)2022年公司实现收入301.23亿元，同增194%；归母净利润13.53亿元，同增49%；扣非归母净利润13.17亿元，同增63%。2022年公司综合毛利率9.26%，同降6.08pct。2022Q4公司实现收入108.43亿元，同增171%，环增40%；归母净利润4.35亿元，同增20%，环增139%；扣非归母净利润4.06亿元，同增19.6%。22年Q4综合毛利率7.86%，同降8.81pct，环增2.00pct。公司实现多元布局，维持在高镍领域龙头地位同时，布局磷酸锰铁锂和钠电，打造“新一体化”新能源产业链。2022年公司实现三元正极材料收入272.5亿元，同增184.57%；实现销量8.9万吨，同增70.13%；营业成本248.9亿元，同增207.70%；正极材料毛利率8.64%，同比下降6.87pct，成本上升主要系原材料价格上涨所致。据鑫椤资讯统计，2022年公司高镍三元正极材料国内市占率为33%，连续三年行业第一，连续两年保持全球市占率第一，领先优势不断扩大。公司积极布局磷酸锰铁锂和钠电材料，成为转型进度最快的正极材料公司。报告期内公司通过收购方