东方财富证券：龙磁科技（300835）-2022年报点评：永磁铁氧体稳步增长，软磁+微逆放量在即

龙磁科技(300835)【投资要点】公司发布2022年年度报告，业绩符合预期。公司2022年实现营业收入9.28亿元，同比增长15.30%，实现归母净利润1.05亿元，同比减少19.76%；实现扣非归母净利润0.86亿元，同比减少29.52%。其中2022Q4实现营业收入2.52亿元，实现归母净利润0.18亿元。公司永磁铁氧体业务稳步增长，盈利能力短期承压。永磁铁氧体主要应用于汽车、变频家电和电动工具领域，目前公司已成为国内最大的永磁铁氧体生产企业之一。2022年公司永磁铁氧体湿压磁瓦业务实现营收7.41亿元，同比增长17.43%，销售毛利率为31.43%，同比下降6.96pct，盈利能力下滑主要系：1）受地缘政治和全球经济衰退影响，部分市场竞争加剧；2）各项成本上升及部分募投项目尚处建设期。2022年公司湿压磁瓦产销量分别为34971/33355吨，同比增长12.10%/15.53%，目前公司已形成4万吨湿压磁瓦产能，预计到2024年，公司产能规模有望扩张至6万吨，体量赶超日本TDK。展望未来，我们认为在全球经济复苏及海外通胀缓解背景下，公司永磁铁氧体业务将保持稳步增长，盈利能力有望