天风证券：油气开采行业专题研究：“石油人民币”时代，有哪些投资主线？

石油美元环流，一直是国际金融和贸易领域的一股重要资金力量。石油人民币近期崭露头角。在中国地缘关系变化的大背景下，石油采购或逐渐渗透人民币结算，近期有几笔交易被报道。石油人民币体量到底有多大很难估计，如果按照2022年中国石油贸易总量的10%估算，约2400亿人民币/年。沿着石油人民币的使用方向，我们提出石化行业三大投资主线：1）投资炼厂：推荐荣盛石化，建议关注华锦股份；2）服务采购：推荐中海油服、海油工程，建议关注中油工程、博迈科等；3）展望未来，主权基金需要人民币资产，对相比国际同行严重低估的三桶油，可能是重估机会。推荐中国石化、中国海油，建议关注中国石油。风险提示：石油人民币的推进，形成政治负反馈的风险；中东资金投资中国，实际落地标的与预期不一致的风险；油价大幅下跌，导致产油国人民币储备缩水的风险。