山西证券：证券行业周报：业绩披露季分化加速，板块迎来布局时机

投资要点：证监会就《证券公司监管管理条例》公开征求意见，完善投行、做市、场外业务规范。《条例》加强对证券公司股东、实际控制人穿透监管的要求；引导行业回归本源、集约经营，走高质量发展之路，建立长效合理激励约束机制。同时，补充业务规则，新增证券承销与保荐、做市交易、场外业务三节，针对性完善相关业务规范，促进服务实体经济功能有效发挥，规定做市业务的基本规范和要求，加强对场外衍生品业务的风险管控。《条例》引导证券公司回归业务本源，增强服务实体经济质效，推动证券公司全面落实注册制改革，走高质量发展之路。年报陆续披露，业绩分化加速。截止3月31日，已有23家证券公司披露2022年业绩，整体来看，证券公司依然受到二级市场波动影响较大，多数业绩下滑。营业收入仅有浙商证券（2.41%）和华林证券（0.17%）实现增长，归母净利润仅有方正证券（17.88%）和信达证券（4.75%）实现增长，其余证券公司业绩均有不同程度下滑。同时，自营业务表现成为影响证券公司业绩的重要因素，虽然多数受投资业务下滑影响拖累业绩，但投资业务从增长234%到下滑178%表现出较大的差异，随着证券公司在自营投资业务上的战略布局、资