中原证券：有色金属行业月报：避险情绪增强，贵金属价格大涨

投资要点：3月，有色板块下跌3.80%，在30个行业中排名第18，表现较弱。子行业中，黄金（8.92%）、铜（-1.41%）、铅锌（-1.74%）、铝（-5.37%）、其他稀有金属（-5.40%）、镍钴锡锑（-7.80%）、锂（-9.95%）、钨（-11.18%）、稀土及磁性材料（-11.20%）。基本金属：LME和SHFE金属价格涨跌分化。美联储主席鲍威尔在参议院金融委员会发表半年度货币政策证词时提出，美联储加息步伐可能更快，加息终点利率可能会更高。随后随着硅谷银行和瑞士信贷风险事件冲击影响，美联储放缓加息预期显著增强，基本金属价格月度走势整体呈现先跌后涨的走势。国内3月PMI保持扩张态势，建议持续关注美联储加息进程、美国通胀数据、美国经济数据和国内经济数据的变化。贵金属：3月COMEX黄金、白银价格上涨，美元指数下跌。受到硅谷银行和瑞士信贷风险事件冲击影响，市场避险情绪显著增强，3月黄金、白银价格大幅上涨。受到风险事件冲击影响，欧美经济衰退概率增强，美联储放缓加息预期增强，根据鲍威尔近期表态措辞，预计年内美联储还会有一次加息25个基点。受到国际形势复杂多变、地缘政治冲突、欧美经济衰