天风证券：东威科技（688700）-国产精密电镀龙头，复合集流体打开第二成长曲线

东威科技(688700)1.国产电镀设备龙头，技术延伸能力卓越昆山东威成立于2001年，是一家集研发、生产、销售为一体的设备制造企业，持续专注于电镀及表面处理设备制造。2021年6月于科创板上市。公司主要从事高端精密电镀设备及其配套设备的研发、设计、生产及销售，主要产品分为三大领域，第一是高端印制电路（PCB）电镀专用设备（包括VCP、水平化铜、水平镀等设备），第二类是五金表面处理专用设备（包括龙门、五金连续镀等设备），第三类面向新能源动力电池负极材料专用设备、光伏领域专用设备、真空溅射专用设备的研发与制造。公司深耕PCB电镀设备行业十几载，在行业里已经占据50%的国内市场份额。2.复合集流体兼具安全性与经济性，有望打开公司发展第二空间PET复合铝膜和铜箔是传统锂电池集流体（铝箔和铜箔）的良好替代材料。复合铜膜是传统铜箔厚度的3/4，同样重量更轻。对锂电池能量密度提升，安全性提升，成本降低具有重要的意义。同时相比传统制箔流程工艺，污染排放更小。该技术具备较大的普适性，复合铜箔、铝箔等其他复合膜材料也使用该技术。上游原料价格上升，复合铜箔降本效益明显。近年上游铜价持续上涨，电池铜箔全年供