天风证券：家联科技（301193）-募投项目完成建产，外销稳步增长

家联科技(301193)23Q3收入4.62亿，同减21.1%，归母净利0.18亿，同减72.1%公司23Q1-3收入12.30亿，同减22.2%，23Q1/Q2/Q3收入及同比增速分别为3.28亿（yoy-20.8%），4.39亿（yoy-24.3%），4.62亿（yoy-21.1%）；23Q1-3归母净利0.63亿，同减56.4%，23Q1/Q2/Q3归母净利润及同比增速分别为0.18亿（yoy-18.9%），0.27亿（yoy-53.6%），0.18亿（yoy-72.1%）；23Q1-3毛利率18.8%，同减3.1pct，净利率4.8%，同减4.4pct23Q1-3销售费用率5.6%，同增1.0pct；管理（包含研发）费用率9.0%，同增1.2pct；财务费用率-0.26%，同增1.0pct，财务费用增加主要系汇兑收益减少所致。另外，23Q1-3经营活动产生的现金流量净额为5744万元，同减84%，主要系营业收入减少导致应收减少所致。公司Q3毛利率同比减少原因系受国际形势、通货膨胀等因素的影响，海外市场需求减弱，公司外销收入减少，产能利用率下降，使得公司在生产制造过程中难以形成规