山西证券：食品饮料行业周报：Q2业绩整体增速放缓，白酒相对稳健

核心观点大盘震荡上行，成交量创年内新高，北向资金连续5日流入，采掘和公用事业板块涨幅居前；有色金属和电子板块跌幅居前。中报披露完毕，2021H1申万食品饮料行业营业总收入为4521.64亿，同比增长15.15%；归母净利润为863.14亿，同比增长15.85%；单Q2收入增速同比下降6.73pct、环比下降15.82pct，净利润增速同比增加2.91pct、环比下降30.06pct；增速排名靠前的子板块是其他酒类（48.55%）、葡萄酒（29.35%）、白酒（19.53%）；增速排名靠后的是调味发酵品（-12.44%）、肉制品（-11.26%）。食品饮料板块整体增速放缓，主要在于高基数、需求疲软等影响。白酒业绩相对稳健，我们认为目前白酒估值已到合理区间，配置价值进一步凸显。行业走势回顾市场整体表现，上周，沪深300上涨0.33%，收于4843.06点，其中食品饮料行业上涨1.28%，跑赢沪深300指数0.95个百分点，在28个申万一级子行业中排名第14。细分领域方面，上周，食品饮料子板块涨跌不一，其中乳品涨幅最大，上涨5.99%，其次是肉制品（2.90%）、白酒（2.36%）；调味发酵