国联证券：轻工制造行业专题：TikTok扩张激发欧洲&拉美地区出海潜力

欧美仍为中国跨境电商主要出口地，新兴市场高增 2023年上半年，美国依然是中国跨境电商出口的首要目的地，占比达到35.1%。紧随其后的是英国（9.2%）、德国（6.2%）和法国（4.5%），欧美成熟市场依然是中国跨境电商卖家的主要销售区域。然而，随着东南亚和拉美市场电子商务零售额的高速增长，新兴市场正逐渐成为新的竞争焦点。 拉美蓝海市场发展潜力凸显，欧洲市场仍存开拓空间 拉美电商市场具有三大优势：1）电商增速快且渗透率较低。19-22年电商增速cagr-3为27.8%，与此同时22年拉美电商渗透率仅为5.6%；2）庞大的消费潜力，体现在三点：人口基数大、人口结构年轻化、人均GDP较高；3）市场竞争较为温和，用户可选择的品牌少并且价格区间较窄，未来有较大的发展空间。欧洲市场方面，相较于渠道竞争趋于白热化的美国市场，欧洲地区亚马逊、eBay份额领先，中国电商平台份额较低，仍存发展空间。 全球经贸格局向区域化转变，本土供应链重要性上升 多重因素作用下全球经贸格局正从全球化向区域化转变。美国推动“近岸外包”政策加速全球供应链迁移至墨西哥，而在经历新冠疫情以及全球地缘政治冲击后，欧洲等地的企业也