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华福证券:钢铁行业周报:供需均显韧性,冬储博弈展开.pdf |
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投资要点:
本周钢材市场回顾
本周黑色系市场弱势下跌,国内进入政策“空窗期”,海外美联储放鹰降息预期落空,叠加冬季降温需求收缩,市场情绪走弱。1)开工冶炼方面:本周样本钢厂高炉开工率小幅下降,电炉开工率有所上升,日均铁水产量回升至235.9万吨。2)成材供需方面:本周五大品种钢材产量861.6万吨,周环比基本持平/同比-3.74%,其中建材产能向冷热轧切换;钢材消费量继续回落至876.6万吨,周环比-0.12%/同比-5.37%,其中螺纹消费表现较有韧性。3)库存方面:五大品种钢材库存下降至1,203.8吨,周环比-1.23%/同比-9.95%,主要是成材端供需错配,库存压力进一步减轻,基本面表现较为稳固。
上下游产业链情况
1)铁矿石:上周澳洲和巴西铁矿石发运2,644万吨,周环比-1.1%;铁矿石到港量2,327万吨,周环比+2.8%。本周日均疏港量326万吨,周环比+3.6%;
港口铁矿石库存15,281万吨,周环比+0.1%/同比+36.1%。2)双焦:本周炼焦煤矿山开工率89.78%,周环比-0.36pct/同比-3.66pct;钢厂焦炭产能利用率86.52%,周环比-0.0
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