华福证券：钢铁行业周报：供需均显韧性，冬储博弈展开

投资要点： 本周钢材市场回顾 本周黑色系市场弱势下跌，国内进入政策“空窗期”，海外美联储放鹰降息预期落空，叠加冬季降温需求收缩，市场情绪走弱。1）开工冶炼方面：本周样本钢厂高炉开工率小幅下降，电炉开工率有所上升，日均铁水产量回升至235.9万吨。2）成材供需方面：本周五大品种钢材产量861.6万吨，周环比基本持平/同比-3.74%，其中建材产能向冷热轧切换；钢材消费量继续回落至876.6万吨，周环比-0.12%/同比-5.37%，其中螺纹消费表现较有韧性。3）库存方面：五大品种钢材库存下降至1,203.8吨，周环比-1.23%/同比-9.95%，主要是成材端供需错配，库存压力进一步减轻，基本面表现较为稳固。 上下游产业链情况 1）铁矿石：上周澳洲和巴西铁矿石发运2,644万吨，周环比-1.1%；铁矿石到港量2,327万吨，周环比+2.8%。本周日均疏港量326万吨，周环比+3.6%； 港口铁矿石库存15,281万吨，周环比+0.1%/同比+36.1%。2）双焦：本周炼焦煤矿山开工率89.78%，周环比-0.36pct/同比-3.66pct；钢厂焦炭产能利用率86.52%，周环比-0.0