财通证券：有友食品（603697）-渠道发力+成本回落，23年弹性可期

有友食品(603697)核心观点事件：2022年公司实现营收10.24亿元，同比-16.01%；实现归母净利1.54亿元，同比-30.13%。22Q4实现营收2.86亿元，同比-2.02%；实现归母净利0.50亿元，同比+30.00%。提价顺利传导，华东地区占比提升：1）分产品来看，泡椒凤爪/猪皮晶/竹笋/豆干/花生/其他分别实现营收7.82/0.78/0.49/0.26/0.17/0.68亿元，同比-19%/-14%/+15%/+4%/+2%/+19%。拆分量价来看，泡椒凤爪/猪皮晶/竹笋/豆干/花生/其他销量同比-28%/-23%/+3%/-9%/-18%/-2%，均价同比+14%/11%/11%/15%/24%/22%，主要系22年提价传导较为顺畅。2）分地区来看，西南/华东/华南/华北/华中/西北/东北分别实现营收5.61/2.57/0.35/0.53/0.29/0.70/0.15亿元，同比-17%/-4%/-18%/-20%/-34%/-6%/-24%，经销商数量分别净减少57/41/21/34/14/13/9个，华东占比从21年的22.41%提升至22年的25.18%，公司